2023年***央行加息还是降息 未来3年会加息还是降息

2023年***央行加息还是降息：未来3年展望

近年来，我国货币政策在稳增长和防风险之间寻求平衡，对于未来的加息或降息，市场充满了期待。以下是对2023年***央行加息或降息可能性的深入分析。

政策动向频繁，降准降息预期增强

政策层面对于降准降息的直接“着墨”明显增多。中央经济工作会议提出“适时降准降息”，***人民银行货币政策***会2024年第四季度例会、今年初召开的2025年***人民银行工作会议均提出“择机降准降息”。这些信号表明，未来降准降息的可能性较大。

央行发声，强化逆周期调节

***人民银行副行长宣昌能在国新办新闻发布会上表示，下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。这表明央行在货币政策上具有灵活性和前瞻性。

汇率因素影响降息落地

尽管今年降息降准的预期强烈，但受制于汇率等因素，政策落地存在不确定性。央行和外汇局决定将企业和金融机构的外汇存款准备金率下调，以稳定汇率。这表明央行在制定货币政策时，会充分考虑汇率因素。

稳汇率成央行工作重中之重

央行四季度例会新增强调三个“坚决”，汇率或是当前央行工作的重中之重。央行回应市场关切，传递了汇率稳定的政策立场。预计在***对华加征关税等外部压力下，央行将继续维护汇率稳定。

A股市场对降准降息反应平淡

“择时降准降息”是2025年一月初的重磅消息。但假如央行立即降准降息，能扭转A股当前的颓势吗？不容易。A股市场对政策反应平淡，需要更多实质性利好。

适度宽松的货币政策

综合市场分析来看，“适度宽松的货币政策”节奏可能要根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况灵活应对。2025年降准降息仍然可期，节奏上要客观看待当前的内外部约束。

全方位扩大内需

中信证券首席经济学家明明认为，全方位扩大内需依赖更加积极有为的宏观政策组合拳，财政政策、货币政策等多管齐下，共同推动经济高质量发展。

国新办举行“***经济高质量发展成效”系列新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。***人民银行副行长宣昌能在会上谈到，2024年，***人民银行坚持支持性货币政策立场，先后四次实施了比较重大的货币政策调整，助力经济保持回升向好。

利率体系中的“加息”

在降息周期中，虽然大多数利率在下降，但也有少数利率上升。例如，2018年底到2024年12月，10年期国债收益率从3.23%下降到了1.70%，但同期小额贷款公司的放款利率却有所上升。

春节前居民消费预期

中信证券认为，考虑到春节前居民消费预期，央行可能会在春节期间采取更加灵活的货币政策，以刺激消费，稳定经济增长。

2023年***央行加息或降息的可能性较大，但具体政策还需根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况进行灵活调整。