期权的价值是期权费吗 期权的价值由什么构成

期权价值解析：期权费之外的价值构成

期权作为一种金融衍生品，其价值并非仅仅是期权费那么简单。在深入探讨期权的价值构成之前，我们先来了解一下期权的基本概念。

1.期权价值的构成

期权的价值主要由以下两部分组成：

期权的内含价值，指的是期权价格中反映期权敲定价格与现行期货价格之间的关系的那部分价值。对于多头期权而言，其内涵价值是该现行期货价格高出期权敲定价格的那部分价值。如果期货价格低于或等于敲定价格，这时期权的内涵价值就为零，但不可能为负数。

看涨期权：内在价值=标的资产的当前市场价格-期权的执行价格

看跌期权：内在价值=执行价格-标的资产的当前市场价格

期权的时间价值指的是期权价格除去真实价值（也就是行使价值）的那一部分。对于虚值期权（即当下行使也无法获利的期权），其价格主要是由时间价值构成。伴随期限的临近，这部分时间价值会逐步减少，直至到期时归零。

2.影响期权价值的主要因素

期权的价格构成复杂且多变，以下六大变量都对期权的价格/价值的估算有重要作用：

现货价格（Sotrice）：标的资产当前的市场价格。

合同价格（Strikerice）：期权的执行价格，即行权时可以买入或卖出标的资产的价格。

合同期（Exirationdate）：期权合约到期的时间。

波幅（Volatility）：标的资产价格的波动程度。

本国利率（Interestrate）：影响期权价值的另一个重要因素是利率，尤其是对于期权的时间价值。

（股票）分红率（Dividendyield）：对于股票期权而言，分红率也是影响期权价值的一个重要因素。

3.期权估值原理

期权估值原理主要基于以下思路：构造一个股票和借款的适当组合，使得该组合在期权到期时的价值与期权的现值相等。这种估值方法被称为复制原理。

4.期权价值与股票价值的关系

股票价值升高，期权价值也会同步等值增加。因为执行价格X不变，所以股价曲线和期权价值曲线之间至少存在执行价格的差异。

期权的价值不仅仅是由期权费构成，还包括内含价值和时间价值。了解期权价值的构成以及影响期权价值的主要因素，对于投资者在期权市场的操作至关重要。