减记型二级资本债券是利好吗 减记型合格二级资本

减记型二级资本债券：银行的“救命稻草”还是风险***？

1.二级资本债的兴起与规模 注资与IO之外，许多银行通过发行二级资本债或永续债来补充资本。据Wind数据显示，2024年共有103家银行发行了“二永债”，规模总计达到1.79万亿元，同比增幅高达36.64%。这表明，二级资本债已成为银行补充资本的重要手段。

2.债券收益率变动与二级市场的影响 上周以来债券收益率突然回升，导致二永债收益率在“利率放大器”作用下出现更大幅度上行，相应债券价格跌幅更大。例如，仅在建行二级市场上，24建行二级资本债券的价格跌幅就尤为显著。

3.可转债市场的表现与下修转股价的影响 尽管股票权益类市场整体陷入震荡，但与股票市场有一定关联度的可转债市场却表现坚挺，跑赢同期股票市场。近期多只可转债下修转股价，也助力可转债市场整体表现，相关可转债在下修转股价后，二级市场价格普遍出现跳涨走势。

4.低利率环境下的银行理财市场 近两年央行连续下调政策利率，带动债券收益率连续震荡下行。截至2024年末，在无风险利率已跌破2%的情况下，大多数理财产品业绩基准仅勉力维持在2.4%左右。10年期国债收益率徘徊在1.62%关口附近，超低利率环境持续。

5.红利资产配置与投资回报 在低利率环境下，银行理财资产端和策略端动作频频。去年，许多银行增加了红利资产的配置，主要基于以下两方面的考虑：一是部分企业随着资本开支高峰结束，分红能力增强；二是政策鼓励下，提升了分红规模，分红稳定性也在增加。

6.固收类基金热点问题与QDII债基 回顾2024年固收类基金热点问题，一季度，利率下行背景下，市场关注海外债券高票息与降息后资本利得机会，QDII债基热度抬升，单季度规模扩容60%，截至3Q24相较2023年末扩容1倍以上。

7.国债市场与投资风险 国债代表***信用，通常被认为是一种安全资产。但长期国债票面利率是固定的，市场预期利率的变动会造成二级市场交易价格波动，有时波动还会比较大。

8.次级债的优势与发行条件 次级债作为金融领域中的一种特殊债务工具，具有显著的优势。相比于传统的融资方式，次级债的发行条件相对较为宽松，能够帮助企业在短期内获得融资，提高资金流动性。

减记型二级资本债券在银行资本补充方面起到了积极作用，但同时也存在一定的风险。在当前低利率环境下，银行应审慎选择投资渠道，合理配置资产，以确保资金安全与收益。