美联储本周会议维持利率不变 美联储本周会议维持利率不变的概率涨至95.3%

本周，美联储将召开2025年首次货币政策会议，市场普遍预期美联储将维持利率不变。这一预期背后，是美联储在过去一年中货币政策的变化以及对未来经济形势的谨慎态度。

1.美联储货币政策调整

在去年的12月货币政策会议后，美联储***鲍威尔曾表示，在12月降息行动后，美联储政策利率已从峰值降低了整整100个基点，当前货币政策立场的限制性已明显不如之前那样严格，因此决策者在利率调整时可以更加谨慎。

2.市场预期

报告发布后，芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”显示，市场预期美联储1月不降息的可能性升至近100%。这表明市场对美联储维持当前利率水平的信心较强。

3.美联储官员观点

在此次会议上，克利夫兰联储行长贝丝·哈马克认为，通胀率“回归2%的进程并不平坦”，应维持利率不变。这一观点得到了其他美联储官员的支持。

4.经济形势分析

美联储将于至29日召开2025年首次货币政策会议，而特朗普将于宣誓就职。有经济学家认为，特朗普的相关政策将推高***通胀水平，降低美联储未来降息的可能。

5.美联储降息预期

考虑到12月FOMC会议上鲍威尔已经给出了放缓降息步速的指引，我们认为美联储大概率在1月份跳过降息。但如果通胀能进一步放缓，美联储仍可能在3月份重启降息，并在第二季度再次下调利率。

6.联邦基金利率预测

在年度报告中的预测是联邦基金利率在二季度末下调至3.75%至4%的中性水平，维持这一观点不变。

7.中金公司研报

中金公司研报指出，***12月核心CI环比涨幅从上月0.3%放缓至0.2%，同比从3.3%放缓至3.2%，均低于市场预期。这表明通胀有望继续回落。

8.市场对收益率预期

尽管各大华尔街银行对通胀数据的评论尚未完全公布，市场普遍认为收益率可能会在较长时间内维持高位。美银证券的利率策略团队将10年期收益率的年底预测从11月时的4.25%上调至4.75%。

9.美联储官员密集发声

在2024年12月CI数据发布后，多位美联储官员对低于预期的涨幅表示欢迎，认为这表明通胀有望继续回落。纽约联储***约翰·威廉姆斯在康涅狄格州哈特福德发表讲话时指出，通货回落进程正在推进，但距离2%的通胀目标仍有差距，需要更多时间来持续实现。

10.CE即将发布

在2024年12月消费物价指数(CI)发布后，美联储官员密集发声，关注CE数据的发布。CE数据是衡量***通胀的重要指标，其发布将影响美联储对未来货币政策的判断。