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RQFII与NQF的区别：深入解析两种投资制度的差异

1.RQFII与NQF的基本概念

RQFII，即人民币合格境外机构投资者，是指境外机构投资者使用人民币进行境内投资的制度。RQFII的“R”代表人民币，与QFII的区别在于使用的货币不同。

NQF，即人民币合格境内机构投资者，是指境内机构投资者使用人民币进行境外投资的制度。NQF与RQFII相对，强调的是境内机构投资者的资格。

2.RQFII与NQF使用的货币差异

RQFII使用人民币进行投资，即境外机构投资者需要将持有的离岸人民币直接用于投资国内市场。

NQF使用人民币进行境外投资，即境内机构投资者需要将人民币兑换成外币，再用于境外投资。

3.RQFII与NQF的投资渠道

RQFII通过中资金融机构进行投资，主要投资于A股市场。

NQF则可以通过多种渠道进行境外投资，包括但不限于股票、债券、基金等。

4.RQFII与NQF的投资额度

RQFII的额度相对较小，被称为“小QFII”，这是因为其使用的是人民币，而人民币在国际市场上的流动性相对较低。

NQF的额度则没有固定限制，取决于机构的资格和监管要求。

5.RQFII与NQF的市场影响

RQFII的引入，有助于增加人民币在国际市场上的流动性，促进人民币国际化进程。

NQF的引入，则有助于境内机构投资者参与国际市场，提高其投资多元化程度。

6.RQFII与NQF的重仓持股情况

根据市场数据，目前有4家上市公司被RQFII重仓持有，分别为华明装备、安琪酵母、仙鹤股份和中光防雷。

QFII重仓持有A股的数量保持在700家左右，今年一季度共有743家A股上市公司被QFII重仓持有。

7.RQFII与NQF的结算模式

公募基金管理人采用公募类QFII结算模式，较传统托管银行结算模式，有加强交易前端验资验券功能、优化交易监控和头寸透支风险管理等好处。

这种结算模式还兼顾了与券商渠道商业模式的创新，有利于券商代买市占率的提升。

RQFII和NQF是两种不同的投资制度，分别针对境外和境内机构投资者，使用人民币进行境内或境外投资。它们在使用的货币、投资渠道、额度、市场影响等方面存在差异，但共同促进了人民币在国际市场上的应用和发展。